证券从业考试章节解析：国际债券

作者：泽稷小编 发布时间：2019-03-18 17:09

　　为了帮助大家更好的备考证券从业资格考试，泽稷教育小编整理了证券从业资格考试：《金融市场基础知识》国际债券（第五章第一节）的考点。一起来看看吧

 

　　考点解读

 

　　（一）国际债券的定义、特征和分类

 

　　1.国际债券的定义

 

　　国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。国际债券的投资者主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商财团和自然人。

 

　　2.国际债券的特征

 

　　（1）资金来源广、发行规模大；

 

　　（2）存在汇率风险；

 

　　（3）有国家主权保障；

 

　　（4）以自由兑换货币作为计量货币。

 

　　3.国际债券的分类

 

　　按照面值货币与发行债券市场的关系，国际债券可分为外国债券和欧洲债券。

 

　　（1）外国债券

 

　　①概念：指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。

 

　　②特点：债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家。

 

　　在美国发行的外国债券被称为“扬基债券”，是由非美国发行人在美国债券市场发行的吸收美元资金的债券；在日本发行的外国债券被称为“武士债券”，它是由非日本发行人在日本债券市场发行的以日元为面值的债券；在中国发行的以人民币计价的外国债券被称为“熊猫债券”；在英国发行的以英镑计价的外国债券被称为“猛犬债券”。

 

　　（2）欧洲债券

 

　　①概念：指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。

 

　　②特点：债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。

 

　　欧洲债券票面使用的货币一般是可自由兑换的货币，主要为美元；其次还有欧元、英镑、日元等；也有使用复合货币单位的，如特别提款权。
 

 

　　（二）我国国际债券的发行概况

 

　　我国发行国际债券始于20世纪80年代初期。当时，在改革开放政策的指导下，为利用国外资金，加快我国的建设步伐，我国开始利用国际债券市场筹集资金，主要的债券品种有：

 

　　1.政府债券

 

　　1987年10月，财政部在德国法兰克福发行了3亿德国马克的公募债券，这是我国经济体制改革后政府首次在国外发行债券。1994年7月，我国政府在日本发行公募债券。1996年，我国政府成功地在美国发行4亿美元100年期扬基债券。2017年我国财政部在香港市场发行了20亿美元主权债券，其中5年期10亿美元、10年期10亿美元。在间隔了13年之后中央政府再次面向国际投资者发行主权外币债券，是站在新的历史起点上推进金融业对外开放的重要举措，对扩大金融业双向开放具有重要意义。

 

　　2.金融债券和公司债券

 

　　1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的武士债券，期限12年，利率8.7%,采用私募方式发行。随后，福建投资信托公司、中国银行、上海国际信托投资公司、广东国际信托投资公司、天津国际信托投资公司、交通银行等，也先后在日本东京、德国法兰克福、中国香港、新加坡、英国伦敦发行国际债券；发行币种包括日元、港元、德国马克、美元等，期限均为中期、长期，最短的5年，最长的12年，绝大多数采用公募方式发行。2007年7月，国家开发银行在香港发行了第一只以人民币计价的境外债券。

 

　　目前中国企业发行境外债券总体可以分为三类：

 

　　（1）在境外市场以非人民币发行和结算的债券，被称为非人民币债券，比如美元债券（由于非人民币债券中，美元债券是主体，数据也较为齐全，以下主要介绍美元债券）；

 

　　（2）以人民币发行、以人民币结算的债券，被称为点心债；

 

　　（3）以人民币发行、以其他国货币结算的债券，被称为合成型债券。

 

　　境外债券的定义为：境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的1年期以上债务工具。目前国内企业发行境外债券主要发行货币集中在人民币、美元和港币，其他发行币种包括欧元、新加坡元和澳大利亚元。