CPA注会题库练习题《财务成本管理》第十章
作者：泽稷管理 发布时间：2019-10-11 14:49
1.（2012年）配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是（）。
【选项】
A.配股价格一般采取网上竞价方式确定
B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富
C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格
D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格
【答案】C
【解析】配股一般采取网上定价的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定，选项A错误；配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格，若配股价格低于市场价格，表明配股权是实值期权，不能判断老股东财富的变化情况，所以选项B错误，选项C正确；配股权价值=（配股后股票价格-配股价格）/购买一股新股所需的认股权数，所以选项D错误。
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2.甲公司某日股票的每股收盘价格为4.63元，公司认购权证的行权价格为每股4.5元，此时甲公司认股权证是（）。
【选项】
A.平价认购权证
B.实值认购权证
C.虚值认购权证
D.零值认购权证
【答案】B
3.（2016年）有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是（）。
【选项】
A.防止赎回溢价过高
B.保证可转换债券顺利转换成股票
C.防止发行公司过度使用赎回权
D.保证发行公司长时间使用资金
【答案】C
4.下列选项中，属于债券筹资的特点的有（）。
【选项】
A.信息披露成本高
B.发行成本高
C.限制条件多
D.有利于资源优化配置
【答案】A B C D
【解析】发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件，所以选项A正确；企业公开发行公司债券的程序复杂，需要聘请保荐人、会计师、律师、资产评估机构以及资信评级机构等中介，发行的成本较高，所以选项B正确；发行债券的契约书中的限制条款通常比优先股及短期债务更为严格，可能会影响企业的正常发展和以后的筹资能力，所以选项C正确；由于债券是公开发行的，是否购买债券取决于市场上众多投资者自己的判断，并且投资者可以方便地交易并转让所持有的债券，有助于加速市场竞争，优化社会资金的资源配置效率，所以选项D正确。
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5.（2010年）某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权证债券进行筹资。下列说法中，正确的有（）。
【选项】
A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克-斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B.使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C.使用附认股权证债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D.为使附认股权证债券顺利发行，其内含报酬率应介于债务市场利率和普通股成本之间
【答案】C D
【解析】布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5～10年不分红很不现实，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价，所以选项A错误；认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，发行附认股权证债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，所以选项B错误。
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